5. ファンダメンタル分析

企業の業績・財務から「いま株価は割安か割高か」「成長性はあるか」を判断する分析手法です。

5.1 まず読みたい3つの財務諸表

「儲かっているのに倒産」する黒字倒産は、PLは黒字でもCFが回らない状態。PLとCFの両方を見るのが鉄則です。

PER = 株価 ÷ 1株あたり純利益（EPS）

株価が「利益の何年分」かを示します。日本株の平均は約15倍。20倍超は割高、10倍未満は割安の目安ですが、成長期待が高い銘柄は30倍・50倍にもなります。

PBR = 株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）

会社が解散したときに残る純資産に対して株価が何倍か。1倍未満は「解散価値割れ」とされ、東証も改善要請を行っています。

ROE = 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100

株主が出した資金でどれだけ利益を稼いだか。日本企業の目安は10%以上。継続的に高いROEを維持できる企業は「優良企業」と評価されます。

配当利回り = 1株配当 ÷ 株価 × 100

株価に対していくら配当がもらえるか。3%超で高配当銘柄と呼ばれます。ただし「業績悪化で株価が下がっただけ」のケースもあるので、利回りだけで飛びつかないこと。

自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総資産 × 100

会社の財務の健全性。40%以上で安全圏、60%超なら超優良。低すぎると不況に弱い体質と判断されます。

⚠️ 業種で平均値が違う銀行・不動産は低PBR、IT・バイオは高PER高PBR。同業他社比較と過去の自社平均との比較が基本です。

配当性向 = 配当総額 ÷ 純利益 × 100。30〜50%が一般的な目安。100%超は無理をして配当を出している可能性。

総還元性向は配当 + 自社株買いを含めた還元率。最近は自社株買いで還元する企業も増えています。

個別企業の業績だけでなく、市場全体の方向を決めるマクロ指標も重要です。